Банк России прорабатывает стрессовый сценарий денежно-кредитной политики, сообщила на заседании правительства в четверг председатель ЦБ Эльвира Набиуллина. «Дорожная карта» реагирования на возможное ухудшение ситуации, связанной с санкциями, всю неделю прорабатывалась и в правительстве. Но в проекте бюджета она отражена не будет.
Подробностей стрессового сценария Эльвира Набиуллина не привела, но уделила много внимания негативному сценарию. Он предполагает снижение цен на нефть до $87 за баррель в 2017 году. Согласно нему, экономика будет расти не выше 0,5% в течение трехлетки с 2015 по 2017 год.
Цель денежно-кредитная политика при развитии негативных тенденций в экономике будет направлена на сдерживание инфляции и недопущение чрезмерного охлаждения экономики. Особое внимание также будет уделяться финансовой стабильности и недопущению снижения доверия к национальной финансовой системе.
Менять целевые показатели по инфляции Эльвира Набиуллина не собирается. Однако она признала, что ЦБ в 20014 году предполагает усиление роста цен до 7,5% или даже выше притом, что целевой показатель составляет 5%. Председатель ЦБ подчеркнула, что ЦБ планирует завершить многолетний переход к режиму инфляционного таргетирования. «Оно своевременно, потому что этот режим создает условия для долгосрочных процентных ставок», – уточнила она.
По ее словам, если будет проводиться последовательная политика по снижению инфляции, на всякого рода временные негативные факторы будут реагировать ставки по краткосрочным, а не долгосрочным кредитам, что будет способствовать инвестиционному кредитованию, которое так необходимо для экономического роста. Таким образом, смысл таргетирования инфляции – не просто в механическом снижении инфляции до целевого уровня, а именно в создании предсказуемых финансовых условий.
Подготовка стрессовых вариантов развития экономики в правительстве обсуждается всю эту неделю и не только в отношении денежно-кредитной политики. Часть проблем, изложенных Эльвирой Набиуллиной на заседании правительства, уже обсуждались на совещаниях по вопросам ликвидности банковской системы и подготовке ДКП у премьер-министра Дмитрия Медведева в понедельник, на бюджетном совещании во вторник и на совещании по экономическим вопросам в среду.
После того как правительство в прошлый четверг одобрило макроэкономический прогноз и бюджет, предусматривающий мягкий вариант отмены внешних санкций, в правительстве приступили к расчетам более худших вариантов.
Источник РБК, знакомый с ходом обсуждения негативных вариантов на совещании у премьера, рассказал что одобренный прогноз и бюджет основываются на достаточно благоприятном сценарии развития экономики. «Прежде всего, это связано с внешними условиями. Предполагается, что постепенно будет снижаться геополитическая напряженность, что позволит России вернуться как на международные рынки капитала, так и в принципе снизить те секторальные санкции, которые были введены против ТЭК, компаний оборонки и машиностроительного сектора», – поясняет он.
«Понятно, что мы должны также рассматривать и сценарий, который будет учитывать ухудшения этих условий, они естественно не лежат в основе нашего бюджета, потому что мы считаем, что вероятность хоть и существует, но меньшая, чем у бюджетного сценария», – говорит чиновник.
«Чтобы иметь заранее меры, которые помогли бы как-то смягчить это ухудшение геополитических условий, мы должны заранее понимать, какие они должны быть и что мы должны делать. Поэтому и рассматриваем различные сценарии. Это внутреннее обсуждение. И оно необязательно связано с основным вариантом нашего прогноза, на котором строится бюджет на среднесрочную перспективу», – говорит источник.
По словам чиновника, это обсуждение не предполагает серьезного изменения уже сформированных прогноза и бюджета перед самым внесением в Госдуму 1 октября. Поправить могут лишь регулируемые тарифы.
Петр Нетреба
