К 16.03 мск курс доллара расчетами "завтра" повышался на 0,57 рубля - до 52,43 рубля (повышался до 52,58 рубля), евро - на 0,24 рубля, до 55,60 рубля, следует из данных Московской биржи.
Регулятор объявил о повышении с 13 апреля минимальных процентных ставок на валютных аукционах сроком на одну неделю и 28 дней на 0,5 процентного пункта, сроком год - на 0,75 процентного пункта.
Рост рубля на этой неделе приобрел ажиотажный характер. Стоимость бивалютной корзины за этот период опускалась в пятницу в первой половине дня на 7,5 рублей (около 13%). При этом доллар и евро каждый день падали на 1,5-2% и переписывали минимумы с ноября-декабря прошлого года.
В результате цена нефти марки Brent, выраженная в рублях, опустилась ниже 3 тысяч рублей, а это уже прямая угроза исполнению бюджета, который рассчитывался исходя из 50 долларов за баррель и 61 рубля за доллар.
Видимо, ЦБ РФ решил не доводить закрытый перелом до открытого и начал лечить рубль от перегревания, стараясь понизить привлекательность рублей, усилившуюся в последние недели в рамках carry trade, пишет Прайм.
Прогнозы
По логике, у ЦБ РФ есть несколько механизмов для охлаждения carry trade, ставшего в последнее время основным источником появления дешевых долларов на рынке, когда они продаются за рубли, которые потом инвестируются в высокодоходные рублевые инструменты. При этом дополнительный бонус игрокам приносит удешевление долларов, которые нужно возвращать по операциям РЕПО, предоставляемым, например, Центробанком.
Так вот, финансовый регулятор может сокращать спред между рублевой и валютной ставкой (лежащий в основе carry trade) двумя способами: повышать валютные и понижать рублевые ставки. Самый деликатный механизм – сократить выдаваемую в рамках РЕПО инвалюту.
Более жестким является снижение ключевой ставки ЦБ РФ, которое, как я полагаю, может произойти до планового заседания совета директоров ЦБ 30 апреля.
Наконец, если и снижение ключевой ставки ЦБ РФ не поможет и рубль продолжит расти, сигнализируя о сохранении эффективности carry trade, то ЦБ останется прибегнуть к более радикальной мере – валютным интервенциям и начать покупать дешевеющие доллары, чтобы поддержать их курс. Такого он не делал со времен фиксации приемлемого коридора бивалютной корзины, когда она стремительно дешевела – уже несколько лет.
Однако сейчас ориентир на коридор корзины отменен, и рубль совершает свободное плавание в рамках которого ЦБ РФ волен проводить валютные интервенции по своему усмотрению. В этом контексте, почему бы ЦБ не прикупить подешевевшей валюты, буде она опять пойдет в район 50 рублей.
Нефтяные цены при расчете в рублях в конце недели уже колеблются ниже круглых 3 тысяч (против 3,5-3,7 тысяч, когда нефть падала, а доллар рос), а это уже не очень хорошо для бюджета.
ЦБ, конечно не Минфин, но помочь коллегам по цеху может. Поэтому не исключено, что сегодняшнее повышение ставки по валютному РЕПО – не последнее решение регулятора, направленное на сворачивание carry trade – поиграли, заработали и будет…
