Инфляция в России в этом году может превысить 8%. Кредиты продолжают дорожать из-за повышения ключевой ставки Центробанка. Пытаясь бороться с инфляцией, ЦБ намерен отказаться от регулирования курса рубля. Как денежно-кредитная политика сказывается на экономике, от чего зависит рост цен на самом деле и есть ли кризис доверия в банковской системе — об этом в интервью «Газете.Ru» рассказал начальник отдела аналитических исследований Института комплексных стратегических исследований (ИКСИ) Сергей Заверский.
Не в том месте, не в то время— ЦБ в начале года ставил себе цель — снизить инфляцию до 5% плюс-минус полтора процентных пункта. Сейчас прогноз по инфляции уже 8% к концу года. Получается, политика Центробанка по таргетированию инфляции не работает? Или внешние условия виноваты?
— Наверное, все сразу. В рамках этой политики предполагается, что Центральный банк воздействует на экономику, на инфляцию, через процентные ставки. Говоря обобщенно, если ЦБ видит, что инфляция превышает целевой уровень, и особенно если растут инфляционные ожидания, то ЦБ повышает ключевую процентную ставку. Тем самым он пытается снизить инфляцию, ограничивая возможности по привлечению кредитов.
По логике ЦБ, низкая инфляция обеспечит более предсказуемую среду для планирования и, соответственно, увеличит стимул для сбережений. А сбережения станут инвестициями, которые поднимут экономическую активность в стране. Все так, но для того, чтобы этого добиться усилиями именно ЦБ, необходимо, чтобы инфляция зависела прежде всего от денежных факторов, то есть была монетарной. Но у нас этого нет.
Есть целый набор факторов, помимо монетарных, которые оказывают существенное влияние на инфляцию. Например, тарифы естественных монополий или, например, изменения в налоговой системе.
«Россия потеряла сто триллионов рублей»«Газета.Ru» продолжает дискуссию о том, как запустить в России устойчивый экономический рост. По мнению советника президента по вопросам... →
