Ближний Восток полыхает, цены на чёрное золото ползут вверх, а в российском Минфине, судя по всему, готовятся не к пиру, а к большой уборке. Журналист и экономический обозреватель Юрий Пронько поделился своими соображениями о том, как нынешний виток геополитического кризиса отразится на кармане государства и простых граждан. Выводы получились неоднозначными.
С одной стороны, рост нефтяных котировок — это всегда плюс для экспортёров и казны. Даже с учётом всех скидок и дисконтов, дополнительные нефтедоллары начнут подкачивать в бюджет. Это может дать рублю поддержку, а значит, и уровень жизни домохозяйств (которые считают свои доходы в нацвалюте) тоже немного приободрится. Но, как говорится, есть нюанс.
Для сырьевых компаний и главного финансового ведомства такой сценарий — палка о двух концах. Рост цен на нефть разгоняет инфляционные ожидания, а это головная боль для Центробанка. Но главное, по мнению Пронько, Минфин уже сейчас закладывает подушку на случай, если конфликт затянется. И подушка эта будет формироваться не за счёт избыточных трат, а ровно наоборот.
«Вероятно, мы увидим и секвестр бюджета, и пополнение Фонда национального благосостояния. Минфин постарается использовать ситуацию, если она затянется, для получения опциона — допдоходов в «кубышку Силуанова»», — отметил журналист в своём телеграм-канале.
Слово «секвестр» сегодня звучит особенно тревожно. Речь идёт о том, что часть расходов, которые были запланированы, скорее всего, урежут. Под нож пойдут не все, но многие статьи. Социальные обязательства и оборонка, судя по всему, останутся в приоритете и получат защиту. А вот всё остальное — под вопросом. То есть строительство дорог, региональные программы, какие-то инфраструктурные проекты могут заморозить или урезать.
Параллельно с бюджетным маневром продолжится и битва со ставками. Эльвира Набиуллина и её команда, по словам Пронько, могут пойти на плавное снижение ключевой ставки, но скорость этого процесса будет определяться не только желанием регулятора. Тут и инфляция, и курс, и внешние факторы.
«Остается и другая проблема — жёсткая денежно-кредитная политика ЦБ. Да, команда Набиуллиной может пойти на плавное снижение, но скорость имеет значение. При этом, скорость определяет не она одна», — добавил эксперт.
Иными словами, даже если ЦБ захочет ослабить хватку и дать экономике дешёвых денег, объективные обстоятельства могут этому помешать. А высокая ставка, как известно, тормозит развитие, делает кредиты недоступными для бизнеса и населения.
Третий фактор, который тревожит аналитиков, — налоги. В условиях, когда бюджету нужны деньги, а дополнительные нефтегазовые доходы хочется отправить в резервы, соблазн повысить фискальную нагрузку на бизнес велик. Пронько в этом смысле настроен скептически: он не верит, что налоги будут снижать. Но предупреждает, что перегибать палку тоже опасно.
«Не сильно верю, что налоги снизят, но, очевидно, «корова может не дать нужный объем молока». Это уравнение с множеством неизвестных. Однако надо рисковать», — резюмировал журналист.
Метафора с коровой тут понятна: бизнес — это тот самый источник «молока» в виде налогов. Если доить его слишком интенсивно и без передышки, можно остаться и без молока, и без самой коровы. Предприятия просто перестанут расти, инвестировать и платить налоги в полном объёме.
Так что нынешний нефтяной «бум» (пока, правда, весьма осторожный) ставит перед правительством сложную дилемму. С одной стороны, хочется наполнить «кубышку» ФНБ, про запас. С другой — нельзя зажимать текущие расходы так, чтобы экономика встала, и нельзя задавить бизнес налогами. И при этом ещё нужно успокоить инфляцию и не дать рублю слишком укрепиться, чтобы экспортёры не задохнулись. Уравнение действительно с множеством неизвестных.
