В пятницу, 19 декабря, совет директоров Банка России принял ожидаемое рынком решение по ключевой ставке. Главный финансовый регулятор страны смягчил денежно-кредитную политику, снизив ставку на 0,5 процентного пункта, до уровня **16% годовых**. Это решение подтвердило курс на аккуратное удешевление кредитов и поддержку экономического роста, который Центробанк проводит с лета.
Экономика продолжает возвращаться к траектории сбалансированного роста. Устойчивые показатели текущего роста цен в ноябре снизились. В то же время в последние месяцы инфляционные ожидания несколько возросли. Кредитная активность остается высокой, — пояснил свой шаг регулятор в официальном заявлении.
Таким образом, Банк России продолжает тонкую настройку экономики, пытаясь найти баланс между поддержкой деловой активности и контролем над инфляцией. Снижение ставки, хоть и ожидаемое, остается осторожным. Регулятор прямо указывает, что будет поддерживать жесткие денежно-кредитные условия столько, сколько потребуется для уверенного достижения целевого уровня инфляции.
Ключевая ставка — это главный инструмент влияния Центробанка на экономику. По сути, это минимальный процент, под который ЦБ кредитует коммерческие банки и принимает от них деньги на депозиты. Когда ставка снижается, банки получают возможность занимать у регулятора дешевле, что в перспективе удешевляет кредиты для бизнеса и населения и немного снижает доходность по вкладам.
Решение 19 декабря не стало неожиданностью для финансового сообщества. Большинство аналитиков, опрошенных ведущими информагентствами, как раз прогнозировали снижение до 16% или даже до 15,5%. Итоговый шаг в полпроцента можно назвать компромиссным — он показывает готовность ЦБ к смягчению, но без спешки, с оглядкой на все еще высокие инфляционные риски.
Банк России намерен поддерживать жесткие денежно-кредитные условия, необходимые для достижения целевого уровня инфляции. Это подразумевает длительный период строгой денежно-кредитной политики. Будущие решения по ключевой ставке будут зависеть от стабильности замедления инфляции и изменений в инфляционных ожиданиях, — подчеркнул регулятор.
Это значит, что ЦБ сохраняет за собой полную свободу маневра. Если инфляция начнет показывать нежелательную динамику, цикл снижения ставок может быть приостановлен или даже развернут. Однако текущий прогноз регулятора оптимистичен: при сохранении нынешней политики годовая инфляция вернется к целевому диапазону в 4–4,5% в 2026 году.
Снижение ключевой ставки — это всегда палка о двух концах. С одной стороны, это сигнал для банков о возможности постепенного снижения процентных ставок по кредитам, особенно ипотечным. С другой, для вкладчиков это означает, что пик доходности по депозитам, скорее всего, пройден. Однако изменения на розничном рынке происходят не мгновенно и не в полном объеме. В ближайшие недели граждане смогут увидеть, как банки отреагируют на решение ЦБ, в новых условиях по кредитным и депозитным продуктам.
