В пятницу, 19 декабря, внимание финансового рынка и всех россиян приковано к зданию Банка России. Именно сегодня совет директоров регулятора принимает ключевое для экономики решение — об уровне ключевой ставки. Это решение, словно камень, брошенный в воду, немедленно запускает волну последствий: от него напрямую зависят проценты по кредитам в банках и доходность по сбережениям. Эксперты, анализируя тренды, сходятся во мнении, что цикл смягчения денежно-кредитной политики продолжается, и ставка, скорее всего, вновь отправится вниз. О том, чего ждать от сегодняшнего заседания и как изменения отразятся на карманах граждан, в разговоре рассказал кандидат экономических наук, доцент Финансового университета при правительстве РФ Игорь Балынин.
«На мой взгляд, нужно исходить из этого факта в части построения прогнозов по новым решениям. Вариант с сохранением ставки на уровне 16,5 % считаю крайне маловероятным (3%). Аналогично, на мой взгляд, низкая вероятность (3 %) того, что в декабре ключевая ставка опустится ниже 15 %».
Экономист напоминает, что совет директоров Банка России начал переход к смягчению политики еще в июне, и на каждом последующем заседании ставка последовательно снижалась. Поэтому главный вопрос сегодня — не «будет ли снижение», а «насколько оно будет значительным». Игорь Балынин приводит точные вероятности, рассчитанные на основе анализа рынка: наиболее вероятным сценарием он видит снижение на один процентный пункт, до 15,5%, оценивая шансы такого исхода в 55%. Вероятность более активного снижения на 1,5 п.п. эксперт оценивает в 39%.
Не только ставка ЦБ: почему вклады в январе останутся выгодными, несмотря на снижение
Логичный вопрос, который возникает у каждого, кто хранит сбережения в банке: не станет ли падение ключевой ставки сигналом к тому, что и доходность по вкладам резко обвалится? Эксперт успокаивает: процесс будет постепенным, и в обозримом будущем сбережения останутся высокодоходными. «Ставки по банковским вкладам и кредитам будут подстраиваться под значение ключевой ставки: по вкладам быстрее, по кредитам медленнее», — поясняет Игорь Балынин. При этом в самое ближайшее время на рынке сохранится особая ситуация.
«При этом в декабре и в самом начале января традиционно будут повышенные сезонные предложения от банков, на которые снижение ключевой ставки на заседании 19 декабря 2025 года не окажет своего влияния, а они исчезнут с окончанием новогодних каникул».
Это означает, что у россиян еще есть возможность зафиксировать выгодные условия по депозитам в рамках новогодних акций. Но даже после их завершения, по прогнозам экономиста, ситуация останется привлекательной для вкладчиков. «Думаю, что вклады в январе 2026 года (даже после ухода с рынка новогодних предложений) можно будет открыть на 3-9 месяцев по ставкам примерно 15 % годовых», — уточняет эксперт. Он добавляет, что для новых клиентов банков или тех, кто оформляет дополнительные продукты, условия могут быть еще более выгодными. Главное, что подчеркивает Балынин — даже после снижения доходность по вкладам будет более чем в два раза превышать уровень инфляции, что делает их надежным инструментом для сохранения и приумножения сбережений.
Снижение ключевой ставки — это не разовое событие, а долгосрочный тренд. Эксперт прогнозирует, что этот процесс будет плавным и растянется не только на оставшиеся дни 2025 года, но и на последующие два года. «Снижение ключевой ставки россияне будут наблюдать не только в 2025 году, но и в 2026-2027 годах», — заявляет Игорь Балынин. Он предполагает, что уже на следующем, февральском заседании, снижение может быть более сдержанным или даже символическим, но общее движение продолжится.
«В любом случае ставки по банковским вкладам будут оставаться высокопривлекательными, как минимум, в течение 2026-2027 гг.: примерно в 2-2,5 раза выше инфляции в 2026 году и в 1,5-1,8 раза выше инфляции в 2027 году».
Таким образом, у россиян, которые ориентируются на надежные, а не спекулятивные инструменты, есть все основания для оптимизма. Система сбережений будет по-прежнему приносить реальный, а не номинальный доход. Но значение ключевой ставки выходит далеко за рамки личных финансов граждан. Она является мощным инструментом макроэкономического регулирования. Игорь Балынин объясняет, как ее снижение влияет на экономику в целом: «По моему мнению, снижение ключевой ставки оказывает позитивное влияние на нисходящую динамику инфляции». Более доступные кредитные ресурсы позволяют бизнесу увереннее смотреть в будущее, наращивать производство и вносить вклад в рост ВВП, одновременно сдерживая издержки и, как следствие, рост цен. Сегодняшнее решение Банка России закладывает основу для экономического развития страны на годы вперед.
