Что будет с курсом рубля в ближайшее время
На фоне активизации международных усилий по поиску путей урегулирования украинского конфликта российский рубль демонстрирует заметную устойчивость. По состоянию на 26 ноября 2025 года курс доллара США к рублю составляет 78,49 рублей, показывая небольшое снижение на 0,48% за день.
Вероятность достижения соглашения по украинскому конфликту может привести к укреплению рубля до уровня 76-77 рублей за доллар, — считает главный аналитик Банка ЗЕНИТ Владимир Евстифеев.
Эксперт отмечает, что появление инициатив по мирному разрешению конфликта положительно сказывается на ожиданиях рынка. Особенно важно, что в этих проектах предусматривается постепенная отмена санкций против России, что создает благоприятные условия для рубля.
Российская валюта подошла к ноябрю 2025 года с впечатляющими результатами. За последние 12 месяцев рубль укрепился на 30,46%, демонстрируя одну из лучших динамик среди мировых валют . Более того, 21 ноября рубль достиг отметки 76,55 против доллара, что стало наивысшим значением за последние 30 месяцев.
Аналитики Trading Economics ожидают, что к концу текущего квартала пара USD/RUB будет торговаться на уровне 78,50, а через 12 месяцев может опуститься до 73,74. Такой прогноз частично согласуется с оптимистичным сценарием Владимира Евстифеева.
За последнюю неделю курс демонстрировал относительную стабильность, колеблясь между минимумом 78,3 и максимумом 80,76 . Недельное изменение составило -2,45%, что свидетельствует об отсутствии резких колебаний и сохранении позитивных настроений на рынке.
Ключевую роль в текущей устойчивости национальной валюты играют меры денежно-кредитной и бюджетной политики. По данным октябрьского макроэкономического обзора Банка России, ключевая ставка сохраняется на высоком уровне — 16,5% годовых.
Высокая ключевая ставка и строгий валютный контроль продолжают поддерживать рубль, перевешивая влияние новых санкций и скромных прогнозов экономического роста, — отмечают аналитики Trading Economics.
Обязательная продажа валютной выручки экспортерами в размере 40% остается важным стабилизирующим фактором . Эта мера обеспечивает постоянный приток иностранной валюты на внутренний рынок, поддерживая баланс спроса и предложения.
При этом инфляция в России продолжает оставаться высокой — 7,7% в октябре 2025 года, хотя и снизилась с 8,0% в предыдущем месяце. Банк России сохраняет ограничительную денежно-кредитную политику, чтобы вернуть инфляцию к целевым 4%.
Не все аналитики разделяют оптимизм относительно дальнейшего укрепления рубля. Согласно прогнозу Центрального банка РФ, средний курс доллара к рублю в 2026 году может составить 94,6 рубля, а к 2027 году достигнет 100 рублей.
Еще более пессимистичный сценарий предлагает Exchange Rates UK, прогнозирующий курс на уровне 84,86 к концу 2025 года и 101,07 к декабрю 2026 года. Долгосрочный прогноз с сайта Long Forecast предполагает постепенное ослабление рубля до 71,68 к ноябрю 2026 года.
Среди ключевых рисков для рубля эксперты выделяют:
Санкционное давление — недавние ограничения против Лукойла и Роснефта создают дополнительные challenges для экспорта энергоресурсов.
Скромные темпы роста экономики — по оценке МВФ, ВВП России в 2025 году вырастет всего на 0,6%.
Бюджетный дефицит — аналитики ожидают увеличение дефицита консолидированного бюджета до 3,0% ВВП в 2025 году.
В случае реализации позитивного сценария Россия может снова стать привлекательной для иностранных инвесторов. Это, в свою очередь, вызовет рост спроса на национальную валюту и, как следствие — ее укрепление.
По мнению Владимира Евстифеева, текущие факторы, такие как приближение налогового периода или снижение цен на российскую нефть, имеют меньшую значимость. Эксперт ожидает, что в ближайшие 2-3 месяца ценовые дисконты на нефть Urals стабилизируются, при этом влияние налоговых аспектов становится менее заметным.
Если шансы на урегулирование украинского кризиса увеличатся, рубль сможет постепенно укрепляться до уровня 76-77 рублей за доллар. Однако любые признаки срыва переговоров могут вернуть его к уровням середины ноября, — заключил аналитик.
Евстифеев считает, что геополитические факторы вновь занимают ведущую роль в воздействии на валютный рынок, отодвигая на второй план традиционные экономические драйверы.
Российский рубль находится в зоне повышенной волатильности, где геополитические новости могут в краткосрочной перспективе перевешивать фундаментальные экономические показатели. Прогноз Владимира Евстифеева об укреплении до 76-77 рублей за доллар выглядит реалистичным при условии прогресса в мирных переговорах.
Однако инвесторам и участникам рынка следует учитывать наличие альтернативных сценариев, предполагающих ослабление национальной валюты в среднесрочной перспективе. Дальнейшая динамика курса будет определяться сложным взаимодействием внешнеполитических факторов, мер бюджетной и денежно-кредитной политики, а также конъюнктурой на мировых товарных рынках.
Текущий период представляет собой уникальную ситуацию, когда традиционные экономические модели работают с ограничениями, а психологические и политические факторы выходят на первый план в формировании валютных курсов.
