«Есть у этих санкций и другая сторона медали, не имеющая отношения к экономике. Они будут способствовать дальнейшему росту антиамериканских и антиевропейских настроений, заметил Медведев, произойдет дальнейшая консолидации российского общества против тех стран и людей, которые пытаются ограничивать нашу страну. Таким образом, мы просто вернемся в 80-е годы в отношениях с государствами, которые такие санкции вводят, - предупредил глава правительства. - Если цель наших партнеров в этом, то она будет скоро достигнута. Кстати, наряду и с ответными мерами по отношению к иностранным лицам и компаниям».
При этом санкции могут ускорить процесс импортозамещения в России, - считает премьер. По его словам, государство будет вынуждено перестраивать экономические модели развития в связи с этими решениями, переходить к импортозамещающим технологиям, в большей степени использовать внутренние источники роста, включая и финансовые ресурсы. «Это нормально, а в чем-то даже неплохо для нашей экономики», - резюмировал Медведев. Аналогичное мнение высказали и другие российские чиновники.
Директор Центра анализа стратегий и технологий Руслан Пухов считает, что давление на Россию только со стороны США не должно стать для нас слишком болезненным. «Однако в случае если американцам удастся подключить к экономическому давлению на Россию европейские страны, и санкции станут всеобъемлющими, возможны два варианта развития событий. Так, Китаю в свое время в условиях жестких санкций удалось наладить импортозамещение, в том числе за счет эффективного промышленного шпионажа, а вот Иран санкции покалечили. Какая судьба ждет Россию, сложно сказать», - пояснил он «Эксперт Online».
Тем не менее многие эксперты опасаются, что санкции окажут серьезное влияние на российскую экономику уже в ближайшей перспективе, и прежде всего – на финансовую систему. Следствие санкций – снижение кредитных рейтингов России и российских компаний до уровня ниже инвестиционного и значимое удорожание заимствований, - отмечает заведующий отделом международных рынков капитала Института мировой экономики и международных отношений Яков Миркин.
«Взять хотя бы ВЭБ, у которого нет банковской лицензии, но который выступает кредитором крупнейших российских компаний и финансирует крупные инфраструктурные проекты, - говорит генеральный директор финансовой компании GKFX Дмитрий Раннев. - Российские банки не попали в американский список, но теперь западные банки поднимут процент за кредитование Москвы в качестве платы за риск, ситуация с ликвидностью усугубится, и кредиты подорожают, что в свою очередь, скажется на росте экономики».
Аналитик IFC Markets Дмитрий Лукашов напоминает, что общий внешний корпоративный долг российских компаний достигает 650 млрд долларов. Из них доля банков составляет порядка 250 млрд. Отказ от рефинансирования внешнего долга, по его мнению, может увеличить отток капитала до 200 млрд долларов и вызвать массовые банкротства. «Пока число компаний попавших под санкции не велико, речь об этом не идёт. Но сама идея, конечно, носит резко отрицательный характер», - подчеркивает эксперт.
Ухудшение финансового положения российских банков из-за введенных санкций в итоге может спровоцировать консолидацию на финансовом рынке. Клиентам при этом надо готовиться к ужесточению условий кредитования и росту ставок, точно также, как и к росту ставок по депозитам. «В условиях волатильного валютного курса у банков больше соблазнов зарабатывать средства на валютном рынке, чем на кредитовании реального сектора, а рынок западного финансирования для корпораций будет закрыт», - пессимистично отмечает Раннев.
Новые санкции, безусловно, будут более болезненными для российской экономики, чем меры, объявленные весной, соглашается Кира Юхтенко, ведущий аналитик брокерской компании FBS. США и ЕС перекрывают российским банкам доступ к финансированию, что поставит под угрозу реализацию многих крупных сделок. Попавшие в список компании будут вынуждены кредитоваться в Китае, что для многих из них невыгодно.
Однако ограничения по-прежнему носят точечный характер и не нацелены на полное блокирование отраслей российской экономики, чем ранее угрожал Вашингтон. США пытаются повлиять на политику и экономику России, при этом ограничив негативные последствия для себя.
По оценкам Юхтенко, по итогам этих мер российский ВВП может потерять порядка 10-15 млрд долларов. И без того слабая инвестиционная привлекательность страны ухудшится, ускорится отток капитала, упадет доверие потребителей и сократится внутренний спрос. Российский рубль продолжит падение, а инфляция пойдет вверх.
Пусть санкции носят секторальный характер, на это можно было бы не обращать особенного внимания, но антироссийские меры теперь делают невозможными займы крупных отечественных компаний в долларах, указывает аналитик МФЦ Анна Линевская. Это в большей степени касается эмитентов формата ВЭБа, Газпромбанка. И здесь эффективно должен сыграть Центробанк, чтобы снять среднесрочные риски, связанные с отсутствием подобного доступа к западным средствам. «Пока сложно сказать, насколько весомым будет ущерб от такой заградительной меры - если ЦБ предложит доступ к заемным средствам в нужных объемах, сопоставимых с западными, или российские компании найдут альтернативу в Азии, - никаких существенных последствий не будет. Следующие санкции могут носить более глобальный характер и накрывать весь сектор ТЭКа или банков», – говорит эксперт.
Директора Центра исследований региональных реформ ИПЭИ РАНХиГС Александр Дерюгин считает, что потери российской экономики от санкций вполне могут достигнуть 1% ВВП. «Основная проблема – не прямое влияние санкций на конкретные компании, а то, что западный бизнес в этих условиях начинает себя самоограничивать, уже пересматриваются планы инвестиций в Россию, естественно в сторону понижения, - пояснил он «Эксперт Online». – Наблюдавшийся же эффект от импортозамещения был не столько от снижения обменного курса рубля, а от физического ограничения импортных поставок, в том числе с Украины.»
Что касается западных СМИ, то их комментарии в четверг были весьма сдержанными. Обозреватели CNN, США акцентирует внимание на политические аспекты санкций. По их мнению, наконец-то нанесен удар не по рядовым российским гражданам, а по компаниям с широким участием государственного капитала – в первую очередь, это «Газпромбанк», «ВЭБ», «Роснефть» и «Новотек», а также 8 госкомпаний, занятых в оборонной отрасли. «Смысл санкций в том, чтобы создать России затруднения с доступом к рынку американского капитала, отмечает бывший чиновник Белого дома и Казначейства США Хуан Зарате (в эпоху правления Джорджа Буша-младшего он заведовал американо-российским сотрудничеством в финансовой сфере), чьи слова цитирует Wall Street Journal.
Другая причина сдержанности заключается в том, что Евросоюз, судя по всему, занял умеренную позицию по вопросу нового раунда санкций и будет конкретизировать в ближайшие дни свои собственные более мягкие меры. Это означает, что российские компании в поисках инвестиций могут переориентироваться на европейские страны, что ослабит давление на Россию. Об этом пишет сайт BBC. А в интервью «Нью-Йорк Таймс» профессор финансов Хьюстонского университета Крейг Пирронг соглашается с тем, что упомянутые российские компании легко найдут инвестиции в других странах, и эффект от санкций будет минимальным: «Конечно, санкции могут отразиться на размере пула капитала, к которому эти фирмы имеют доступ, но не настолько серьезно, как об этом можно подумать».
Так или иначе рынки негативно отреагировали на новости о новом пакете санкций. Так, стоимость еврооблигаций Газпромбанка и Сбербанка на фоне введения новых санкций против России упала на максимальную внутридневную величину за все время обращения этих бумаг. Евробонды Газпромбанка с погашением в 2018 году подешевели на 2,7 процентного пункта (до 98,814% от номинала) - минимума с 9 мая, а еврооблигации Сбербанка с погашением в 2019 году упали на 1,7 процентного пункта - до исторического минимума на уровне 98,362% от номинала.
По мнению аналитиков Райффайзенбанка, именно Газпромбанк в первую очередь попадет под удар новых санкций. «Наибольший негативный эффект от объявленных американских санкций испытают Газпромбанк и ВЭБ (поскольку эти финансовые учреждения, особенно Газпромбанк, зависят от оптовых источников финансирования), в то время как НОВАТЭК и «Роснефть» могут обойтись для финансирования своих капитальных вложений средствами из Китая, также они имеют достаточный объем ликвидности», - говорится в обзоре. В Райффайзенбанке при этом не исключают, что стоимость фондирования повысится для всех российских компаний, попавших под санкции. В пользу этого говорит резкий рост стоимости защиты от дефолта по суверенным облигациям РФ: сегодня 5-летние CDS на Россию выросли до 211 базисных пунктов - максимума с 3 марта.
Рубль упал сегодня по отношению к бивалютной корзине до минимума за месяц. Стоимость корзины выросла на 43 копейки и составила 40,32 рубля. Официальный курс доллара США, установленный Центральным банком с 18 июля 2014 года, вырос на 41,45 коп. и составляет 34,7998 рубля. Официальный курс евро прибавил 44,03 коп. и достиг отметки 47,0702 рубля.
Снижение наблюдается в четверг и на рынке акций. По состоянию на 14:30 мск индекс ММВБ понизился на 2,954% по сравнению с закрытием предыдущего торгового дня - до 1431,15 пункта, индекс РТС потерял 4,589% и составляет 1288,54 пункта. В лидерах падения акции НОВАТЭКа (-8,23%), бумаги Сбербанка подешевели на 3,68%. Эмоциональную просадку российского рынка нужно использовать для формирования долгосрочных портфелей, считают аналитики «Вектор Секьюритиз». «Действия очередного пакета санкций, как и прежде, нельзя назвать ужасающими или способными существенно повредить российской экономике, - уверены они. - Да, они более неприятные, поскольку касаются уже российских компаний. Но все же мы не считаем, что санкции способны существенно повлиять на движение рынка, и тем более, развернуть его вниз. Считаем, что просадку рынка ввиду санкций и эмоциональные продажи нужно использовать для формирования долгосрочных портфелей».
Очередной пакет санкций и слабеющий рубль будут способствовать снижению интереса инвесторов к российским активам, полагает аналитик UFS IC Юлия Гапон.
